民生证券预计菇木真2010-2012年净利润年复合增长率71%，实际上2011年缩水39%，2012上半年为-123.9%
理财周报记者 宋佳燕、王薇薇/深圳、广州报道
处于风口浪尖的菇木真，11月12日抛出停牌一个月的公告。这是它上市两年来第一次发布重组的信号。据理财周报独家调查，重组事项或为收购惠州的菇厂，而原基地因亏损严重濒临倒闭。
重组的华丽盖头，难掩菇木真核心技术的硬伤。理财周报记者多方证实，其生产技术落后，导致产品质量问题频发，惨遭主要经销商抛弃。
2010年底上市后，菇木真的净利润增长率从107.4%，跌为今年上半年的-123.9%，剧变之迅猛市场罕见。
而理财周报记者获得的一份内部资料显示，其保荐机构民生证券预计，菇木真2010-2012年，净利润复合增长率达71%。与跌为负数的现实相差巨大。面对追问，相关保荐人刻意躲避。
最大疑问是，上市前两年，菇木真主营产品价格下跌，成本上涨，如何创下毛利依然高企的神话？2011年，整个行业都是靠下半年贡献大部分利润，菇木真如何自成一套，全年盈利均匀？需要注意的是，菇木真的销售，基本不给经销商发票，为做账留下造假空间。
种种质疑，菇木真董秘黄清华一律不回应。其上百页的报表里，到底有多少水分？
可能收购惠州菇厂，关闭九乡基地
大型经销商离场风波未平，菇木真11月12日晚临时抛出重组停牌公告，称停牌一个月。
实际上，菇木真暗中谋求收购已久。
“收购这个话题去年就开始谈了。我们老板想把雪榕比下去，雪榕有北方市场，我们要占领南方的市场。”菇木真多位内部人士表示。
雪榕是多次出现在菇木真年报里的竞争对手，其总部在上海。东北证券(14.81,-0.19,-1.27%)分析师郭伟明表示：“整个蘑菇行业都在扩产，菇木真不扩产只有死路一条。”实际上，同业收购正是最快的扩张方式。
据可靠消息称，这个厂是惠州最大一家食用菌厂家，早已实现工厂化种植。其主营产品是白玉菇、杏鲍菇、真姬菇等菇木真并不擅长的品种，厂区占地13万平方米。“我们做了快30年，已经投资了一两亿元。”该厂相关负责人士称。
“之前有重要岗位的同事要辞职，去惠州某个菇厂，菇木真这边的领导跟他说，那个厂很快要被我们收购了，跳槽去那里还是同一家，从头开始更痛苦。” 菇木真内部人士的说法，从侧面印证了上述消息。
“谈了一年多还不行，可能主要是价格低，人家不想卖，高了菇木真买不起。”知情人士称。
对此，黄清华不做任何回应。
这个时候发出重组公告，是否和上述收购意向有关，不得而知。蹊跷的是，就在重组公告发出不久前，菇木真总经理魏心军亲自到东莞九乡基地发话。“老板都来了好几次，说三个月后再不改善就大量换人。其实就是要倒闭了，已经走了很多人。”菇木真一位内部人士叹道。
两周前，菇木真一中层人员明确告诉记者，“上市之后，九乡基地每年亏几百万。”今年三季度，菇木真的营业收入为1579.6万元，几百万对它而言足够算得上“重伤”。
“其实要收购的那个厂效益也不大好。”菇木真一知情人士透露，菇木真要通过收购获得重生，这个梦想依然遥远。
